S&P obniżył perspektywę ratingu Polski. Co to oznacza dla portfeli Polaków
Negatywna rewizja perspektywy ratingu przez agencję S&P nie wywołała dotąd paniki na rynkach, ale ekonomiści ostrzegają, że bez poprawy finansów publicznych skutki mogą w przyszłości odczuć także zwykli obywatele.
Reakcja rynków
Agencja S&P w piątek zmieniła perspektywę ratingu Polski ze stabilnej na negatywną. Rating Polski w walucie obcej utrzymano na poziomie A-, natomiast długoterminowy rating w walucie krajowej obniżono z A do A-. Powodem są przede wszystkim wysoki deficyt budżetowy i szybko rosnący dług publiczny.
W poniedziałek akcje na warszawskiej giełdzie w większości zyskiwały na wartości, a złoty nawet lekko się umacniał. Według źródła nie doszło więc do paniki na rynkach finansowych.
Co mówią ekonomiści
Ekonomiści PKO BP oceniają, że reakcja rynku powinna być ograniczona. Analitycy banku wskazują, że decyzja S&P może krótkoterminowo osłabić złotego, ale skala ruchu będzie niewielka, a kurs euro może wrócić do wcześniejszego trendu. Podobnie sytuację widzą ekonomiści ING Banku Śląskiego, według których inwestorzy od dawna wyceniają polskie obligacje tak, jakby rating był nieco niższy niż formalnie przyznawany.
ING zwraca jednak uwagę na szerszy sygnał. Agencja przypomina, że Polska nie może bez końca funkcjonować z wysokimi deficytami i rosnącym zadłużeniem, a decyzja pada na początku kolejnego cyklu wyborczego.
Prognozy S&P
Zgodnie z prognozami agencji deficyt sektora finansów publicznych ma utrzymywać się powyżej 7 proc. PKB w latach 2026-2027, a dług publiczny brutto ma wzrosnąć do niemal 76 proc. PKB w 2029 roku. W ocenie S&P Polska nadal korzysta z silnych fundamentów, w tym relatywnie szybkiego wzrostu PKB i rozwiniętego krajowego rynku finansowego, który pozwala finansować znaczną część potrzeb w złotych.
Perspektywa dla Polaków
Krystian Jaworski, ekonomista Credit Agricole, zauważa w rozmowie z Business Insider Polska, że na razie nie widać bezpośredniego przełożenia decyzji na portfele obywateli. Na kurs złotego i ceny obligacji silniej wpływają czynniki globalne, takie jak niepewność geopolityczna, sytuacja na Bliskim Wschodzie, ceny surowców i inflacja.
Zdaniem Credit Agricole istotna konsolidacja fiskalna przed wyborami parlamentarnymi jest praktycznie niemożliwa, a najbardziej prawdopodobnym momentem większych działań naprawczych wydaje się 2028 rok. Im później rozpoczną się reformy, tym bardziej dotkliwe mogą być ich skutki dla gospodarki i gospodarstw domowych. Źródło podaje także, że Rumunia już doświadczyła podobnego scenariusza.
Dla Polaków w Szwajcarii oznacza to przede wszystkim obserwację sytuacji. Bezpośrednie skutki dla oszczędności w złotych czy kredytów w Polsce są na razie ograniczone, ale tendencja zadłużenia państwa może w dłuższym okresie wpływać na kurs złotego, a tym samym na wartość przesyłanych do kraju pieniędzy.